泡泡玛特盲盒十四周年_泡泡玛特盲盒十二星座-天源文化企业宣传片拍摄

泡泡玛特市值较年初缩水近20%,王宁为何说今年比去年好?【大河财立方记者王宁宁】近日，泡泡玛特公布2026年半年报，虽然营收保持了两位数的增速，但资本市场似乎并不买单。截至发稿，公司最新市后面会介绍。盲盒机制、快速上新、抽盒玩法这些“国内经验”可以搬，但“潮玩文化认知”搬不了。中国潮玩出海，刚刚完成一半。把中国潮玩经验复制到后面会介绍。

泡泡玛特中期业绩严重不及预期、股价腰斩全球化“门面IP”Labubu...部分Labubu产品近一个月价格下跌约14%,较峰值下跌超过80%。当一款曾被寄予“全球化门面”厚望的IP开始丧失定价权与稀缺性，其背后的商业逻辑便面临根本性质疑。星星人“农场系列”隐藏款价格一度冲高至1799元(来源：得物App) 在Labubu退潮的同时，泡泡玛特也推出了新的“..

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业绩大考下的港股:从泡泡玛特到赤子城、金山云,市场审美或许正在切换泡泡玛特不是孤例。快手、阿里、小鹏、华虹等公司在公布业绩后，市场表现不及预期，均出现不同程度的下跌。以快手为例。8月19日公布的二季度业绩显示，营收355.4亿元，同比增长1.4%,经调整净利润39.1亿元，同比下降30.3%;其中广告收入增长4.4%,直播业务收入下降13.5%,毛利率从后面会介绍。

段永平,接不住泡泡玛特的“飞刀”(本文作者为数读社，钛媒体经授权发布)文| 数读社泡泡玛特财报发布的前夜，IP“星星人”又一次爆火。该IP的首个搪胶毛绒系列“动物农场”,线上多渠道上架后秒罄。隐藏款被炒到1799元，比发售价涨了14倍。然而，这个好消息并没有让泡泡玛特振奋起来。二季报等会说。

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为什么海外市场成了影响泡泡玛特价值的关键零售店增长14.9%;• 美洲收入下降16.5%,线上下降45.6%,零售店增长22.5%;• 欧洲及其他地区收入增长5.9%,线上下降59%,零售店则增还有呢？泡泡玛特做的是非刚需品的文化出海，不是货和渠道到位了，就可以拉动销量增量，且以盲盒和文化审美为载体的潮流玩具，本来就是一个需要教育还有呢？

半年净赚51亿却暴跌8%,泡泡玛特被嫌弃的真相:高预期+海外下滑+库存...海外收入同比下滑11.1%,49.7亿的盘子缩水明显，而此前海外市场可是撑起估值飞跃的关键故事线；存货周转天数从123天拉长到201天——相当小发猫。补起来可比拆盲盒难多了。说白了，泡泡玛特现在卡在了一个特别尴尬的位置：手上有真金白银，但讲不出让人信服的“下一步”小发猫。

LABUBU增速转负、星星人暴涨580%,泡泡玛特IP换代危机浮出水面盲盒卖的是情绪，可情绪不会永远上头。当LABUBU的尖耳朵不再让人心跳加速，当“抽隐藏款”的期待感被稀释，再高的毛利率也填不上增长断层。王宁紧急祭出20亿至50亿港元回购计划，与其说是信心，不如说是稳住基本盘的缓冲垫。其实回头看看，泡泡玛特这波调整，早好了吧！

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从‘广告片’到‘宇宙级IP’:乐高模式正在被蜜雪、泡泡玛特悄悄复制蜜雪和泡泡玛特现在走的，就是这条路：雪王不是吉祥物，是许愿池边的打工仔；LABUBU不是盲盒抽卡符号，是会迷路、会emo、会在异星废土里找朋友的‘非人类主角’。它们不靠票房回本，靠的是角色立住了，消费者才愿意为联名杯套、限定手办、甚至主题快闪店买单。反后面会介绍。

泡泡玛特“星星人”首个搪胶毛绒系列“动物农场”正式发售,隐藏款...该系列隐藏款较129元的官方发售价涨价近14倍，超过今年LABUBU复古理发店系列同期水平。在得物App上，开售前该系列的预约人数已超过2小发猫。诞生20周年的MOLLY上半年实现收入9亿元，同比下降33.6%,没有进入十亿元级IP行列。泡泡玛特创始人王宁在业绩电话会上表示，LABUBU在海小发猫。

泡泡玛特股价较高点腰斩,段永平依然看好8月20日，泡泡玛特(09992.HK)发布2026年半年报。上半年，泡泡玛特营收171.7亿元，同比增长23.8%。归母净利润50.4亿元，同比增长10.1%。财报发布当天，股价收报153.7港元，较历史高点337港元已缩水超过五成——相当于跌掉了一个泡泡玛特。市场的恐慌不无理由。LABUBU所在的T等会说。

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