泡泡玛特实体店里的展示盒-天源文化企业宣传片拍摄

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泡泡玛特中期业绩严重不及预期、股价腰斩全球化“门面IP”Labubu...来源：新浪证券出品：新浪财经上市公司研究院作者：渚2026年8月20日，泡泡玛特发布了2026年中期业绩。上半年实现营收171.7亿元，同比增长23.8%;归母净利润50.4亿元，同比增长约10%。单看绝对值，这仍是一份在消费领域可圈可点的成绩单。然而资本市场给出的回应却是——次日开是什么。

泡泡玛特市值较年初缩水近20%,王宁为何说今年比去年好?【大河财立方记者王宁宁】近日，泡泡玛特公布2026年半年报，虽然营收保持了两位数的增速，但资本市场似乎并不买单。截至发稿，公司最新市值为2081.57亿港元，较年初时缩水近20%。市场的担忧不无道理。上半年，LABUBU所在的THE MONSTERS家族营收44.54亿元，虽仍是公司第一说完了。

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业绩大考下的港股:从泡泡玛特到赤子城、金山云,市场审美或许正在切换泡泡玛特提供了一个参照。8月20日披露的中期业绩显示，上半年营收171.7亿元，同比增长23.8%,经调整净利润51.6亿元，同比增长约10%,但收入和利润增速均低于此前市场预期。更值得关注的是，海外业务出现阶段性承压——上半年海外收入同比下降11.1%,其中美洲、亚太市场分别下降还有呢？

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段永平,接不住泡泡玛特的“飞刀”(本文作者为数读社，钛媒体经授权发布)文| 数读社泡泡玛特财报发布的前夜，IP“星星人”又一次爆火。该IP的首个搪胶毛绒系列“动物农场”,线上多渠道上架后秒罄。隐藏款被炒到1799元，比发售价涨了14倍。然而，这个好消息并没有让泡泡玛特振奋起来。二季报说完了。

为什么海外市场成了影响泡泡玛特价值的关键国内无疑是泡泡玛特更成熟的市场，有更成熟的线上线下渠道、门店呈现、单店经营、会员和多元化IP经营体系，乃至乐园、甜品、饰品等新业务，以及系统优化后的线下IP展，因此成为泡泡玛特的收入与利润基本盘，也是品牌形象展示最完整、品牌力兑现最充分的市场。去年Crybaby在上海小发猫。

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半年净赚51亿却暴跌8%,泡泡玛特被嫌弃的真相:高预期+海外下滑+库存... 赚钱不等于被看好。泡泡玛特上半年净赚51.6亿，毛利率近70%,净利润率30%,账面漂亮得像开了美颜——可股价开盘就砸出8%的深坑。这不是业绩暴雷，是预期塌方。市场之前信了‘200亿营收、66亿利润’的剧本，结果交卷只得了171.7亿和51.6亿，差额够养活一家中型上还有呢？

港股异动 | 泡泡玛特(09992)再涨超4% 公司拟推出20至50亿元的回购...智通财经APP获悉，泡泡玛特(09992)再涨超4%,截至发稿，在3.96%,报154.9港元，成交额22.19亿港元。消息面上，泡泡玛特发布的中期业绩公告显示，2026年上半年，公司实现的营业收入约172亿元，同比增长约24%;归母净利润约50亿元，同比增长约10%。王宁在中期业绩电话会上表示，未来六好了吧！

谁在为泡泡玛特的下跌买单(本文作者为强调Next,钛媒体经授权发布)文| 强调Next8月20日晚，泡泡玛特交出了2026年中期成绩单：营收171.7亿元，同比增长23.8%;经调整净利润51.6亿元，同比增长9.5%。单看数字，这不是一份差财报。但市场给出的反馈是：次日开盘，泡泡玛特港股跌幅一度超过8%,盘中创下近五个月新等会说。

后LABUBU时代的泡泡玛特21世纪经济报道记者李金萍深圳报道8月20日，泡泡玛特(09992.HK)发布2026年半年报。上半年，泡泡玛特营收171.7亿元，同比增长23.8%。归母净利润50.4亿元，同比增长10.1%。虽然依然保持了两位数的营收增速，但是资本市场似乎并不买单。财报发布当天，股价收报153.7港元，较历史高等会说。

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泡泡玛特的“调整年”:增速虽慢了,但骨架更结实了泡泡玛特发现，粉丝们开始将毛绒IP配饰佩戴在包包上，作为日常佩戴品、社交展示品和礼赠来使用。今年，Nyota、Zsiga、PeachRiot等多个IP也推出了首款毛绒产品，适配这一消费变化。品类迭代，也意味着泡泡玛特的用户圈层、消费场景得到进一步拓宽。国内成压舱石今年3月25日，泡泡还有呢？

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泡泡玛特实体店里的展示盒

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